安励猎头房地产行业近况分析：国家统计局发布了 2015 年 1~5 月房地产开发和销售情况。投资增速 5.1%，累计新开工面积同比下降 16.0%，累计销售面积同比下降 0.2%。

　　5 月全国数据价量齐涨，政策效果显现，销售表现超预期。从全国单月销售来看， 5 月销售面积环比涨幅 18.2%，同比涨幅 15.0%，其中住宅环比上涨 20.1%，同比涨幅 16.4%，好于我们前期 5 月全国数据个位数增长的预期。与前 30 大城市监控数据(环比11.6%，同比 25.0%)相比，全国数据此次环比并未落后，说明三四线城市销售出现了小幅改善势头。同时价格方面， 5 月份均价6940 元/平米，环比小幅下降 1.3%，但由于去年 5 月份后是价格低基数区间，同比上涨达到 8.1%。

　　投资数据如预期在低位徘徊。投资数据方面，新开工同比下降12.8%，投资数据同比上升仅 2.4%，没有明显改善迹象。在全国住房饱和度相对较高，且库存没有明显去化情况下，开发商此轮的投资行为相对保守，我们估计需要等到重点城市库存去化周期下降到 12 个月以下时(目前 17 个重点城市库存去化周期大约在17.3 个月左右)，投资数据才会有明显复苏。

　　到位资金也相对偏弱，与投资数据低位徘徊相对应。到位资金情况是投资数据的先行指标，5 月单月到位资金同比增速仅 1.7%，意味着未来一个季度，投资数据还将在低位徘徊。