安励猎头行业分析报告：年初以来 汽车配件股精彩纷呈 。4 月汽车销量同比下降，1-4 月汽车销量增幅 2.8%。4 月汽车销量同比下降，为十五年来首次。2015 年 1-4 月乘用车/ 商用车销量同比增长7.7%/-19.1%。

　　2015 年一季度整车利润同比下降，配件利润同比增长。 1Q15 汽车全行业收入/利润总额同比增长 4.8%/-1%，而去年同期汽车全行业利润增幅高达30%。 1Q15 汽车整车制造业收入/利润总额同比增长 2%/-8.3%，而去年同期汽车全行业利润增幅高达 33%。 1Q15 汽车零部件行业收入/利润总额同比增长 8.7%/14%，相较于整车，汽车零部件目前盈利表现相对更平稳。据中汽协统计，汽车行业 17 家重点企业集团主要经济效益指标增速明显低于上年同期，1Q15 收入/利润总额增幅 1.3%/-1.6%(2014 年收入/利润总额同比增幅为 10%/21%)。今年四月以来，南北大众、长安福特、北京现代、上海通用陆续宣布车型官方降价，显示行业销售压力在逐步增大。汽车行业处于“量价齐跌”状态。

　　盈利预测与投资建议。整车增长唯一亮点为 SUV。上市公司中 2015 年有重量级 SUV 新品上市的企业有长城汽车(哈弗 H8/H6 COUPE/H7)、江铃汽车(福特撼路者)、长安汽车(长安福特全新锐界)、广汽集团(全新汉兰达、JEEP 自由光)，估计这些企业能取得相对更佳的销售及利润表现。围绕SUV 升级主题，我们强烈推荐长城汽车、长安汽车、江铃汽车。

　　汽车配件制造业目前盈利能力相对稳定，部分配件企业积极转型，想象空间大。新能源公交车运营补贴政策出台。围绕节能与新能源主题，我们强烈推荐骆驼股份、威孚高科、宇通客车、推荐银轮股份、松芝股份。